东方红资管周杨在节目上表示,随着新能源车整车行业不断降价,行业格局仍未清晰,目前对行业的预期还较为混乱,但是可以确定的是,行业格局的演进在加速。
以下为文字精华:
(资料图)
提问:制造业下面的垂直领域,比如家电汽车等如何看?
周杨:现阶段制造业每个下游,虽然都有复苏,但其实每个行业复苏的阶段节奏幅度各不相同,这个也是我们今天主要去了解的一些内容。
目前来看,复苏的态势可能偏弱,但是我对此的预期倒是高的,很多行业可能是在螺旋慢慢走出来。
目前看起来,以汽车家电为例,他们还是偏低谷或者刚刚爬升的态势,整体来看我会觉得这些行业的相关性应该还是比较高的,但是又会有各的节奏。
提问:对于新能源车下游整车板块,是否已经形成行业格局?这一领域的分化您如何看?
周杨:新能源汽车很像之前谈财务报表提到的例子,它既比重大,变化也大。一方面,汽车在经济中的比重非常大,另一方面,它现阶段的变化也很大。近期的降价也让行业格局比较混乱,因此我们对这个行业的预期也变得混乱。随着降价,销量目前看没有较大的提高,所以现在对下游整车的预期是比较低的。
但是长期维度看,我还是相对看好新能源车的。因为新能源车替代燃油车是大势所趋,销量的渗透率到了比较高的水平,可能会有放缓的趋势,但存量车中新能源车的渗透率还是比较低的,会有缓慢爬升的态势,所以这么看这个行业应该还是属于幸运的。尽管短期由于降价等因素,行业格局有些混乱。
从投资角度,我觉得可以更乐观一些。我的结论是,我们对整车企业的关注度可以更早。新能源车产业链分为上游、中游、下游,实际上我们一直对下游关注度比较晚,因为格局并不清。哪些新势力可以走出来,可能要等一两年或者两三年后才能看清楚,但是目前看,这个格局的演进会加速。
现在相当于战争提前打响,不管是不是红海或者还是短期的供给过剩。这种情况下,看各家都如何反应,行业格局的演进速度会提前。我觉得不是说我们现在就要去投资整车企业,我只是说我们对于这些企业的研究可以更加提前一些,关注的时间点可以提前。